Pernod Richard er måske ikke så kendt, men selskabet har en meget lang række brands, faktisk flere hundrede, og er verdens andet største destilleri.
Blandt de mest kendte brands er Absolut, Ballantines, Beefeater, Chivas Regal, Havana Club, Jameson, Malibu, Martell, C.H.Mumm, Perrier-Jouët m.fl. Hele oversigten kan findes på deres hjemmeside HER.
Tallene for H1 FY25 viser tydeligt, hvor svært markedet har været, og hvor store regionale udsving, der er på markedet lige nu.
Det organiske ”net sales” faldt med 4 pct. og endte på 6,176 mia. euro, men dette fald spænder over store regionale udsving. I USA faldt salget f.eks. med 7 pct., mens der var stigning i salget i Canada og Brasilien.
Henset til styrken af den amerikanske dollar er det måske knap så overraskende, at salget i USA er udfordret, og det er under alle omstændigheder en tendens, som andre producenter også står overfor.
Gør Trump alvor af sine gentagne trusler om straftold ser virkeligheden dog helt anderledes ud, da det ganske givet vil presse salget betydeligt. Det er en faktor alle eksportører står overfor, forskellen er blot, at vin og spiritusbranchen er i et segment, hvor der langt hen ad vejen bliver produceret amerikanske varer, som de toldbelagte varer kan erstattes med, ligesom det er et segment, hvor varerne er ”nice to have” og ikke ”need to have” som medicin, råstoffer m.v.
Salget i asien faldt med 5 pct., men også her var der meget store regionale udsving, idet Indien gik frem med 6 pct., mens salget i Kina faldt med katastrofale 25 pct. Her var salget af Martell og Royal Salute særligt hårdt ramt. Faktisk stod Martell for 90 pct. af hele Pernod Richard’s salgsnedgang.
Det overrasker mig ikke, at salget af Martell har været hårdt ramt, da jeg har kunnet konstatere meget svag efterspørgsel på Martells dyrere cognac over en længere periode, som jeg løbende har skrevet om.
Martell har altid haft en stærk tilknytning til Kina, og hvert år udgivet en ekstrem dyr udgave af deres Martell L’OR baseret på årets kinesiske stjernetegn. Der er ingen tvivl om, at flasken er flot, se den HER, men den er også uhyggelig dyr, omkring 10.000 euro.
Vi andre fattigrøve må så nøjes med den almindelige Martell L’OR, se HER, selvom den nu heller ikke er helt billig (det nye design koster omkring 18.000 – 20.000 kr.)
Den kinesiske astrologi består af 12 forskellige dyr, som hver især er repræsenteret i en årlig cyklus, som den kinesiske astrologi består af. De 12 dyr er Rotte, Okse, Tiger, Kanin, Drage, Slange, Hest, Ged, Abe, Hane, Hund og Gris.
2024 var Dragens år. Dragen er symbolet på styrke, held og velstand, og anses for at være særligt lykkebringende, hvilket i øvrigt formentlig også er grunden til, at der fødes særligt mange børn i Kina i Dragens år. 2025 er slangens år, der står for visdom, transformation og mystik.
Personligt synes jeg nu også, at det lyder lidt federe at være født i Dragens år fremfor Rottens, Gedens eller Grisens. Tigerens år vil dog også kunne gå an.
Det gør nedgangen i salget endnu mere bekymrende, og er måske med til at vise, at de tider, hvor der kunne sælges særlige udgaver af europæiske luksusvarer målrettet det kinesiske marked, til fantasipriser, er ved at være slut. Spørgsmålet er herefter, hvem skal så aftage disse meget dyre og specielle flasker?
I Europa skete der et mindre salg på 2 pct. (ex. Rusland + 1 pct.) og ”Global Travel Retail” faldt med 9 pct.
Det skal siges, at tallene ikke er reviderede endnu og endvidere ikke er endeligt godkendte, dette sker den 12. februar 2025, men realistisk burde der nu ikke være de store variationer, særligt ikke da ovenstående tal stammer fra en pressemeddelelse fra Pernod Richard 6. februar 2025, se den HER. Tallene har også givet anledning til en mere forsigtig vurdering af fremtiden fra Pernod Richard, særligt udsigterne til tallene for FY25 og 26.
Pernod Richard’s aktier steg 3,23 pct. 6. februar, men faldt til gengæld 4,69 pct. den 7. februar. Overordnet set har investering i Pernod Richard ikke været en god forretning.
I de sidste 5 år er aktien faldet med 37,45 pct., og er siden toppen i maj 2023 faldet med omkring 50 pct. Det skal blive meget interessant at se, om de får vendt skuden så det igen bliver en god investering. På den korte bane vil det blive helt afgørende for aktiekursen om der kommer straftold, sker dette, tror jeg, at aktiekursen får et pænt tryk.
På den lidt længere bane bliver det afgørende om der kommer gang i salget af Martell igen, særligt i Kina, eller om der er en udvikling i gang, hvor markedet, særligt det kinesiske, går væk fra cognac generelt set, og særligt de dyrere specielle flasker, som Martell har en del af.
Her og nu ser det ud til, at markedet for cognac er udfordret, og det gælder ikke kun Martell, men alle producenterne ( se f.eks. det seneste regnskab for LVMH – Louis Vuitton-Moët-Hennessy), men det kan hurtigt vende, hvis cognac bliver „moderne‟ igen.
Vi så det senest med whisky, som pludselig blev vældigt fancy, hvilket gav både priserne og salget et ordentligt boost. Dette marked er dog også udfordret, så det ser svært ud.
